逆市大漲的紅利指數(shù) 應該怎么投？ 視焦點訊

來源：中歐基金

最近，監(jiān)管出了系列政策手段來引導上市公司提高分紅水平，以持續(xù)增強投資者獲得感。

“紅利股”在市場上的存在感一下子提高了很多。

其實今年在利率下行、經(jīng)濟“弱復蘇”的背景下，盈利能力穩(wěn)定、現(xiàn)金流充沛、股息率高的“紅利股”已經(jīng)受到了越來越多的投資者重視。

對于咱們基民來說，該如何參與“紅利股”的投資呢?

貼心的廠長給大家選出了三只主要成分股為“紅利股”的優(yōu)質(zhì)指數(shù)，并且找到了以這些指數(shù)作為核心基準的對應基金，分享給大家。

該說不說的，這三大紅利指數(shù)今年以來的表現(xiàn)確實都明顯好于滬深300指數(shù)，尤其是紅利低波100全收益指數(shù)，今年市場這么差的情況下，還漲了18.32%。

數(shù)據(jù)來自wind，截至2023/9/19

01天弘中證紅利低波動100( A：008114;C：008115 )

這只產(chǎn)品跟蹤的指數(shù)是中證紅利低波動100指數(shù)。

從名字就可以看出，中證紅利低波動100指數(shù)的成分股，不僅具備“紅利”的特點，還兼具“低波動”。

這個指數(shù)是從滬深A股中選取了100只流動性好、連續(xù)分紅、股息率高且波動率低的股票作為指數(shù)樣本股，采用股息率/波動率加權。

天弘中證紅利低波動100A作為一只股票指數(shù)基金，在過去3年也實現(xiàn)了年年正收益，2019年12月成立以來的累計收益達到了46.11%。(數(shù)據(jù)來自基金定期報告，截至2023/6/30)

數(shù)據(jù)來自基金定期報告，截至2023/6/30

02西部利得國企紅利指數(shù)增強( A：501059;C：009439 )

這是一只指數(shù)增強型基金，跟蹤的指數(shù)是中證國企紅利指數(shù)。這只基金成立以來的4個完整年度里都取得了不錯的超額收益，增強的效果還是比較明顯的。基金經(jīng)理盛豐衍從產(chǎn)品成立以來就在管理這個產(chǎn)品，從2021年9月又增聘了陳元驊為基金經(jīng)理。

數(shù)據(jù)來源：指數(shù)漲跌幅來源于Wind，業(yè)績及業(yè)績比較基準來自于基金定期報告。

這兩位基金經(jīng)理都有非常深厚的量化背景：盛豐衍是復旦大學理學碩士，做過量化研究員;陳元驊獲得過奧數(shù)一等獎，先后在清華和哥倫比亞大學學習數(shù)學和金融數(shù)學，也從事過量化研究工作。

從產(chǎn)品角度看，這個產(chǎn)品也有不少亮點。

首先，這只產(chǎn)品掛鉤的指數(shù)為中證國企紅利指數(shù)，在今年中特估值體系再次成為市場焦點的情況下，一些中字頭的企業(yè)出現(xiàn)一輪估值修復的行情。這只產(chǎn)品在選股時按照股息率對國有背景企業(yè)進行排名，然后選取前100名的企業(yè)。這種選股策略和此前中特估值體系里倡議的“強化分紅因子權重”吻合度也是比較高的。

其次，雖然這是一只量化產(chǎn)品，但并沒有對所有行業(yè)或個股都采用同一個量化模型，而是分域建模。換句話說，不同領域賺不同的錢，比如對于周期上行的行業(yè)，賺業(yè)績彈性的錢;對于景氣度還沒有到拐點的行業(yè)，挑選低估值的公司，賺拔估值的錢。

最后，它還使用了20%的主動量化策略倉位。在紅利指數(shù)表現(xiàn)不好的時候，進行全市場選股，力爭改善投資者持有體驗。

03中歐紅利優(yōu)享( A：004814;C：004815 )

這是一只主動權益基金，業(yè)績比較基準是中證滬港深高股息精選指數(shù)收益率*80%+中債綜合指數(shù)收益率*20%。現(xiàn)任基金經(jīng)理藍小康管理這個產(chǎn)品5年時間，截至今年上半年，累計收益64.02%(數(shù)據(jù)來源：基金定期報告)，在過去4年的完整年度里，每年都跑贏了基準。

數(shù)據(jù)來源：基金定期報告，截至2022/12/31。

藍小康屬于比較經(jīng)典的價值風格基金經(jīng)理，在投資中需要面對的一個重要問題就是如何規(guī)避價值陷阱。在這個問題上，藍小康的答案是關注周期、成長與估值兼?zhèn)洹?/p>

對于周期，藍小康是化工行業(yè)研究員出身，由于化工行業(yè)本身就有很強的周期性，所以藍小康的投資框架里也有很濃厚的周期風格，他認為行業(yè)周期的交替影響經(jīng)濟系統(tǒng)的均衡和投資者的主觀共識。

但在應對周期的變化時，不是去擇時，而是從商業(yè)模式、發(fā)展空間、現(xiàn)金流等長期因素入手，找到不同行業(yè)內(nèi)部的差異，把握處于第一增長曲線和第二增長曲線的長期優(yōu)質(zhì)公司。

另外，這只產(chǎn)品的核心業(yè)績基準中證滬港深高股息指數(shù)，覆蓋了滬港深三地市場，行業(yè)分布均衡，行業(yè)和個股數(shù)量都比較多，給主動權益型基金經(jīng)理留下的發(fā)揮空間很大。